Die erste Phase der emotionalen Reaktion auf einen beginnenden Abwärtstrend, in der Anleger den Kursrückgang als vorübergehende, unbedeutende Korrektur abtun. Sie geht typischerweise der Anerkennung des tatsächlichen Trends und emotionaleren Phasen wie Panik voraus.
Beispiel
Nach den ersten deutlichen Kursverlusten reden sich viele Anleger ein, es handle sich lediglich um eine kurze, gesunde Korrektur.