Ein aus der US-Rechtsprechung stammender Test zur Beurteilung, ob ein Vermögenswert als Wertpapier ('Security') gilt, basierend darauf, ob eine Investition von Geld mit der Erwartung von Gewinnen aus den Anstrengungen Dritter vorliegt. Der Howey-Test spielt eine zentrale Rolle in der regulatorischen Einordnung vieler Krypto-Token in den USA.
Beispiel
Regulierungsbehörden prüfen anhand des Howey-Tests, ob ein neu ausgegebener Token als nicht registriertes Wertpapier einzustufen ist.