Eine Variante des Iron Condor, bei der die verkauften Call- und Put-Optionen denselben zentralen Strike-Preis teilen, was zu einer engeren Gewinnzone, aber höherer Prämieneinnahme führt. Sie profitiert maximal, wenn der Kurs bei Verfall exakt auf dem zentralen Strike-Preis notiert.
Beispiel
Ein Trader wählt einen Iron Butterfly statt eines Iron Condor, da er eine besonders geringe Kursbewegung bis zum Verfall erwartet.