Die Phase eines Marktzyklus, in der sich nach abgeschlossener Distribution ein klarer, anhaltender Abwärtstrend etabliert und fortsetzt. Sie ist häufig durch nachlassende öffentliche Aufmerksamkeit und Kapitulationsphasen unter den verbliebenen Anlegern gekennzeichnet.
Beispiel
Nach dem Ende der Distributionsphase tritt der Markt in eine ausgeprägte Markdown-Phase mit anhaltend fallenden Kursen ein.