Ein Orderausführungsalgorithmus, der eine große Order über einen Zeitraum so verteilt, dass die Ausführung dem volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP) des Marktes möglichst nahekommt. Anders als TWAP orientiert sich die Verteilung der Teilorders am tatsächlichen Handelsvolumen statt gleichmäßig an der Zeit.
Beispiel
Ein institutioneller Trader nutzt eine VWAP-Order, um seine große Verkaufsorder proportional zum tatsächlichen Marktvolumen über den Handelstag zu verteilen.